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本质上，iPhone X重新生产，会让苹果新产品之间的赛马与竞争变得空前激烈。而且在很大程度上，iPhone X将会很大程度上影响到iPhone XS与iPhone XS Max以及iPhone XR三款新机的销量。对于苹果来说，一向善于通过修改前代与现代产品的定价与产品的“组合比例”，并将平均售价保持在恒定的水平，使得其无论是在哪个市场阶段中，该公司都能保住利润率。

■投资建议：公司此前发布业绩预告，2019年实现盈利1.44-1.49亿元， 其中在非经常性损益对归母净利润的影响金额约为6，200万元，其中政府补助约为950万元，由于非经常性收益引起的递延所得税影响约为5，100万元。2019年，公司扣除一次性递延所得税影响的归母净利预计在0.93-0.98亿元。2020年， 公司军用高性能传输产品， 有望跟随下游需求公司业绩有望进入释放拐点，在军用航空领域，参与多个歼击机型号配套，伴随着十三五最后一年以歼-20四代机为代表的航空装备高峰，公司显著受益；宇航领域，公司产品市占率好，参与多个宇航重大工程项目，20年宇航任务开启“超级模式”，公司直接受益，若考虑到低轨卫星星座建设，公司有望更加受益。此外，此前并购的常康环保已在18年年报充分提商誉减值，20年拟剥离出清。我们预计2019-2021年公司净利润分别为1.44、1.39、1.79亿元， 按照2019年扣非0.93-0.98亿元来看，2020、2021年增速分别为41%、28%， 对应当前股价的PE为21、17倍，重点推荐。

同时，蓝鲸红岸风险挖掘系统还显示，2019年半年报中，探路者的毛利率出现大幅波动。户外用品毛利率为44.27%，比上年同期减少6.61%；旅行服务由于上半年业务结构的调整营业收入和营业成本均减少超6成，毛利率比上年同期反而增加了5.13%。公司称，公司户外用品主业毛利率较上年同期下降，主要是因为公司加强了过季库存产品的降解。

美股今日低开高走，道指尾盘拉升，波音（BA）、麦当劳（MCD）、宝洁（PG）及美国运通（AXP）等成份股涨幅均超过1%。原油期货价格周二大幅收跌，美国西德州中质原油期货价格收跌近6%。此前沙特能源部长阿卜杜勒-宾-萨勒曼王子（Prince Abdulaziz bin Salman）表示，沙特已恢复了原油生产设施遭袭所致产能损失的50%，预计到月底将完全恢复。

在配置方向上，万家基金表示，目前会以较多的仓位布局平衡型转债，充分发挥转债进可攻退可守的特点，重点布局以5G、人工智能、新能源、创新药为代表的新兴行业，伴随技术进步行业空间显著扩大，相关企业成长空间巨大。同时，看好传统行业的龙头企业，这些行业正经历行业集中度上升，龙头企业能享受毛利率上升和市场占有率扩大的红利。

ST中南：实控人变更为江阴高新技术创业园管理委员会ST中南（002445）11月15日晚公告，中南集团和滨江扬子签署了协议。中南集团无条件、不可撤销的将持有的公司27.59%股权对应的表决权、提名权和提案权授予滨江扬子行使，今日表决通过，本次权益变动后，公司实际控制人变更为江阴高新技术创业园管理委员会。