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11月27日，一位华泰联合的资深保代讲道：“信息披露要求的修改很重要，这将大大减少中介机构和企业在制作材料和信披公告时所花费的时间，这势必也会让上市公司更好地接受新的停复牌制度。”摆脱惯性思维停复牌制度一直以来都是颇具争议，一些公司想要利用重大事项触发停牌达到躲避跌停的目的，但更多的公司则是出于正常资本运作的考虑，长久以来形成的观念中，停牌对于上市公司有着很多功能性的作用，如保密义务或是减少股价波动等。

终端消费趋向多元 三大油脂影响力相对下降2018年春季，受全球综合因素的影响，国内油脂特别是豆油消费表现为旺季不旺，没有出现以往节前集中备货的情景，这或许是供需矛盾、市场情绪引发的表象，实际上可能是国内油脂消费格局已经扭转。第一，随着国内经济总量的持续走高，人民生活水平不断提升，油脂消费趋向多品类、个性化。可以说，油脂行业的价格波动未来将由多品类共同作用，三大油脂的影响力相对下降。

现年88岁的巴菲特凭借持续超越大盘的回报而获得了传奇般的地位，但过去5年、10年和15年，伯克希尔的总回报率一直落后于标准普尔500指数。这引发了这样的疑问：伯克希尔的规模是否已经扩大到无法产生超额回报的地步？把这些现金返还给股东是否比留给他的继任者进行重大交易更好？

目前铁矿石铁路疏运量约占外贸进口铁矿石疏运总量的四分之一左右，提升空间较大。此次“公转铁”政策升级，提到“环渤海地区、山东省、长三角地区， 2020年采暖季前，沿海主要港口和唐山港、黄骅港的矿石、焦炭等大宗货物原则上主要改由铁路或水路运输”，与铁矿石相比，焦炭的量非常小，2016年天津港焦炭吞吐量900万吨，约占全国的七成以上，我们认为此次政策影响最大的主要就是铁矿石的疏港运输。

飞鹤最为看重的超高端市场亦不例外。按弗若斯特沙利文报告，超高端产品市场零售价值由2014年的109亿元增长至2018年的413亿元，复合年增长率为39.5%，预计2023年将达到904亿元，复合年增长率降至16.9%。成本上升毛利率下滑由于超高端产品的毛利率较高，过去几年，随着这一产品系列在收益中所占比重的持续上升，飞鹤的整体毛利率得以大幅提高，由2014年的47.8%逐步提升至2018年的67.5%。不过，2019年一季度，整体毛利率有所回落，为64.1%，较2018年一季度下降了5.2个百分点，亦低于2018年全年水平。

新兴市场面对的另一大风险是贸易摩擦。“目前很多新兴市场陷于两难，一方面依赖对中国的出口，借此获得收入，另一方面又依赖美国的低利率和弱美元。当美国加息、美元走强，中国对这些国家的进口可能下降，其中很多是向中国出口的中间品，最后要出口至美国，结果受到了冲击。对这些新兴市场来说，高企的债务成为更大问题。”Siddiqi说。