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（1）体量巨大。从湖南衡阳、宁夏固原等地的17年预算执行报告和18年预算草案报告来看，隐性债务的体量可能是显性债务的2-3倍。根据财政部披露，截止到7月份，显性债务大概是17.15万亿元，那么隐性债务规模可能在30-50万亿。（2）不会用置换的方法解决。从道德风险上来说，在进行一轮置换将使得地方政府继续有恃无恐，地方政府债务问题可能会更加严重，如果置换可能会使得我国政府债务率超过100%。另外从山西省略阳县9月14日发布的关于地方政府债务处置的一则通知来看，隐性债务进行置换几无可能。

过去三年，微软的递延收入呈上升趋势。递延收入可以看作是一个先行指标，可以预测公司未来收入的情况。由于订阅模式的原因，微软的预收能力大大增长，不仅先收现金，后提供服务，同时大大降低了未来收入的不确定性。在过去的10个季度中，微软的的运营现金流的净流入都比净利润高，这种是比较典型的强现金牛生意，盈利是非常健康以及有持续性的。市场给这种强现金牛生意的估值都是比较高的。

社科院预测：中国人口10年后进入负增长 峰值14.42亿人口增长：2028年将出现“拐点”绿皮书指出，对于中国的人口而言，21世纪上半叶发生的最大的人口事件莫过于人口负增长时代的到来。经预测，中国人口将在2029年达到峰值14.42亿，从2030年开始进入持续的负增长，2050年减少到13.64亿，2065年减少到12.48亿，即缩减到1996年的规模。

当然，也没有被证实。后来，杨振宁这样描述他们对这个结果的反应：长久以来，在毫无实验根据的情况下，人们都相信弱相互作用下宇称守恒，这是十分令人惊愕的。但是，更令人惊愕的是，物理学如此熟知的一条时空对称定律面临破产，我们不喜欢这种前景，只是因为试图理解θ-τ之谜的其他各种努力都归于失败，我们才不得不考虑这样一种情景。

泽连斯基在社交媒体上发布的视频中愤怒说道：“我虽然赢得总统选举，但却尚无权威。”泽连斯基质疑，中选会推迟宣布正式结果，其目的在于将其就职典礼延迟到5月27日。“为什么，”泽连斯基质问道，“这样一来，泽连斯基总统甚至没有机会考虑解散最高拉达（议会）了。”

从策略的角度来说，信用风险对策略的影响权重在提高。2017年之后，金融周期下半场出现，中国经济过高的债务开始进入清算期，尤其是实体企业的债务。往后看，信用风险的常态化将使得对信用风险的判断在整个信用策略当中的重要性日益凸显。从08年至今债市信用事件的发展来看，信用市场至少经历过城投、产能过剩和民企的集中的信用风险，另外投资者普遍对于地产信用风险较为关心，我们将从这四个角度对19年信用风险进行展望。