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镍价的另一个有利因素是清洁能源，因为镍是电动汽车动力电池的关键原料。如果中国企业能成功以更低的成本生产这种电池级金属，镍的这个乐观前景可能会破灭。不过，发生这种情况的可能性很小。在如此强劲涨势之后，随着消费淡季的到来，镍价或会回落。然而，如果中国需求保持不变，且印尼不撤销出口禁令，投资镍或可获得可观的回报。

债务负担显现去杠杆压力下公共部门资产负债表脆弱性加剧2008年金融危机后，全球公共部门债务显著上升，据IMF估计，G20发达和新兴市场经济体政府债务占比分别从99%和41%上升至111%和51%，但背后的事实是：一是主要的新兴市场经济体在危机之后私人部门债务上升与财政刺激呈现出明显的同向关系，特别是非金融企业杠杆率和信贷比缺口在2011年至2015年间出现跃升；

通过GSXPFYDE指数，做多周期性股票VS防御类股。鉴于我们对2020年新兴市场GDP的预测为4.8%，我们认为GSXPFCDE指数有进一步上涨10%的空间，止损于-5%（见图7）。继续做空欧元/瑞典克朗；目标：10.30，止损：10.90。作为十国集团中最开放的经济体，瑞典将从全球增长的改善和欧元区衰退风险的降低中受益。在欧元温和走强的情况下，瑞典克朗的表现往往会更好（见表8）。该交易也应受益于不对称的货币政策反应功能。尽管许多全球央行（包括欧洲央行）的降息门槛似乎低于加息，但瑞典央行已表现出摆脱负面领域的强烈愿望。因此，我们认为瑞典央行极有可能在12月加息，即使经济数据进一步恶化，也不会愿意降息。

宝洁公司（Proctor & Gamble）和高露洁-棕榄公司（Colgate Palmolive）等顶级消费品公司的市盈率接近25倍。如果苹果的市盈率达到类似水平，该股将达到296美元。苹果几乎所有的利润都来自iPhone。库比蒂诺生产硬件，编写代码，让一切都如丝绸般光滑。但Facebook正在蚕食软件领域，它旗下的Facebook、Instagram、Messenger和WhatsApp都是最受欢迎的iOS应用程序。

在回来的飞机上，其实飞机非常非常颠簸，但我们就一路站在那里，讨论接下来我们应该怎么改进这个产品，有哪些可能性。我其实是一个很害怕飞机颠簸的人，当时完全忘了这些东西，我们就一路站回来，直到空姐说这个实在太危险了，你们能不能坐下来。其实有很多时候，当你相信一个东西，你非常忘我地去投入、去做的时候，并且你不害怕失败，你愿意接受这些失败的时候，你才能够有机会真正去克服这些困难。

重回协同式增长亟待结构性改革及新一轮“南南合作”本世纪以来，作为新兴市场的领头羊，金砖五国长期增长举世瞩目，其占世界经济比重从8.1%上升至23.2%，成为全球经济版图的重要组成部分。然而，自2010年起，在全球复苏低迷的情况下，新兴市场经济体也面临内生动力不足的挑战，金砖国家也不例外：中国、印度、俄罗斯三国的PMI均值在过去5年一直徘徊在荣枯线附近，而巴西制造业和服务业PMI在2015年甚至出现急剧下滑。