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比如，近些年来，国际医药巨头们，出于将研发的外部性向外扩散、分散风险的考虑，常常会采取并购、购买许可等等方式，来适时引入优质的外部资源。行业巨头的开放式创新，就为其同拥有核心研发能力的行业新贵的合作提供了可能。但由于行业封闭式开发的惯性，以及同行之间的隔阂，要达成合作，常常需要一个中介。PE投资就有望成为促进战略合作的媒介。高瓴推动了其与美国制药巨头新基公司高达近14亿美元（约合95亿元人民币）的战略合作，就是一个典型案例。

“金融控股集团内部不同的金融业务存在着跨行业、跨市场传递的风险，因此需要建立内部的防火墙以隔离这个风险，进行穿透式监管。但如果将金融控股集团内部的业务完全隔离，和金融控股集团当初设立的初衷也是相悖的，这就决定了混业经营模式下金融控股集团存在这种内生的风险。”孙国峰指出。

中关村一区十六园共488平方公里，2018年高新技术企业达到2.5万家，平均每天新设创新型企业199家；中关村示范区总收入已达到5.9万亿元，70%来自京外，企业利润达5000亿元；独角兽企业80家，占据了全国一半、全球的近1/4；中关村每年发生的天使投资、创业投资案例和融资金额均占到全国的1/3以上；美国《福布斯》网站公布了2017年度全球最大科技城市排名，依托中关村，北京第一次超越了拥有硅谷的旧金山成为世界第一大科技城市。

2013年至2015年，深冷股份主营业务毛利率分别为31.44%、32.4%、34.68%，呈上升趋势。上市后，2016年至2018年，公司主营业务毛利率分别为34.64%、28.82%、26.79%，连续三年呈下降趋势，期间整体下降7.89个百分点，降幅超两成。

东方阿尔法基金经理刘明，曾经掌管社保基金，历史业绩优异。今年二季度，该基金加仓了食品饮料板块的配置，降低了社会服务行业和医药行业的配置，更加聚焦于立足内需的消费、中游制造业、低估值的金融地产等行业。从其管理的基金前十大重仓股变动情况看，截至今年二季度末，新增了春秋航空、五粮液，而捷成股份、木林森等则从前十大重仓股名单中消失。

具体来说，在价值投资理念指导下，结合最新的技术和产业变革趋势，以及企业不同发展阶段的具体诉求，PE服务实体经济的实践，包括以下几个维度。第一，长期支持原发性创新企业。PE投资的关键在于有效认知风险，为风险定价。谁能掌握更全面的信息，谁的研究更深刻，谁就能赚到风险的溢价。以生物医药领域为例，近年来《我不是药神》等影视作品的火爆，让该领域受到了越来越多的关注。但实际上，原研药的研发因为资金投入大、回报周期长、成药比例低，长期以来存在一个巨大的“创新漏斗”，令很多投资企业“望而却步”。这时候我们就一直强调从“第一性原理”去思考，也即从本质上去研究行业，去获得行业发展规律的深刻理解。对生物医药行业的研究深、研究透，可以跳出单纯的风险维度，面向未来去发现这个领域的巨大潜力，从而去挖掘优秀生物医药企业中的“潜力股”。