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转债分析框架总述：完整的工具箱在第一部分中我们详细阐述了此篇报告的核心目标，即进一步完善转债的分析框架。在此部分中我们将结合《可转债基础研究系列之十九—转债分析框架总论：打造完整的工具箱》的内容，以至上向下的视角梳理整个框架以及背后逻辑，从中长期趋势的判断落地至具体的择券层面，力图为投资者提供理论基础及投资建议。

朱全祖旗下的亚太集团官网显示，公司集地产开发，工业制造、矿业开采、生物制药、资本运营、金融服务、经贸商贸、餐饮娱乐等众多产业，是一家多元化大型股份制企业。手握大把资产未见注入上市公司，亚太实业的业务持续萎缩。不仅如此，此前，因财务造假，公司及高管被重罚。据长江商报记者不完全统计，朱全祖入主以来，相继有44名董监高离职。

大理地处中国西南高原盆地，阳光明媚，四季如春，坐拥云南第二大淡水湖——洱海。人们习惯将洱海东西两侧称为海东和海西。海东地势起伏较大，海西是苍山十八条溪水冲积形成的山前平原，地势平缓。海西的人口密度远高于海东，基础设施更完备，同时毗邻大理古城，适宜游客游玩的村镇更多。在此次拆迁中，海西的波及面也更广。

对于这个提供“非竞争”，但却部分“排他”的知识产品的公司，罗默本人看来十分上心。在很长时间内，他放下了自己手里的全部工作，专心当起了公司的总裁。按照这样的故事走向，罗默看来会发展成为一名优秀的企业家。但是，他似乎又和大家开了一个玩笑——2007年，他把自己的公司卖给了Cengage Learning，结束了自己的企业家生涯，因为接下来他要开始忙另一件大事了！

李佳的前任山西省政协主席是同为十九届中央候补委员的黄晓薇，去年7月，黄晓薇进京任职，现任全国妇联党组书记、副主席、书记处第一书记。山东省委常委、青岛市委书记张江汀任山东省委常委、统战部长1月29日消息，中共中央批准：王清宪同志任中共青岛市委书记；张江汀同志不再担任中共青岛市委书记职务，另有任用。

（1）假设所有转债最终均会触发提前赎回条款或全部转股，即转股溢价率终会压缩至零值水平，因此在计算转债预期收益率时我们将扣除个券的转股溢价率θ_i，仅考虑正股走势所带来的持有转债的最低收益。（2）假设转债内嵌期权价格=转债价格-纯债价值。理论上，转债价格=纯债价值+期权价值。其中纯债价值等于转债各期利息收入、到期转债面值以及期末回售补偿价值的折现价值，折现率通常以相应评级对应的公司债收益率曲线为基准，纯债价值主要受转债的内生条款以及市场利率影响，较容易测算，因此在实际计算上，我们使用转债当日收盘价减去纯债价值计算对应的期权价值。