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根据中投咨询统计，如果静态来看（资产总额维持在2017年末水平），降低2个百分点意味着需削减2万亿~3万亿元负债。但从2016年开始到2018年7月，国企负债规模并未减少。中国投资咨询有限责任公司战略与管理事业部咨询总监刘霄露认为，由此可见，若想在剩下的2年3个月时间里通过削减负债规模来降低负债率的难度很大。

二是部分母基金和子基金关系不协调，利益冲突损害创新资本形成效率。母基金具有长期资金募集和宽基资产配置优势，子基金具有产业深耕和项目挖掘优势，如果二者资源互补、战略协同，则能发挥创新资本形成的最大功效。实践中，部分母基金在向子基金出资或跟投的同时，也会对子基金所投项目进行直投，并利用资金和信息优势挤占子基金发展空间；部分政府引导基金出于业绩追求，与市场化母基金开展同质化业务，在盈利性高、回报快的成熟项目上形成过度竞争，挤占社会资本发展空间。对于政府引导基金而言，应当坚持跟市场化母基金不一样的定位，更加关注具有长期重要性但投资风险过大而不被社会资本青睐的领域和项目，通过合理让利撬动社会资本进入，系统改善股权创投基金因选择偏好导致的投资领域集中、投资期限短、投资阶段偏后等缺陷，推动创新资本形成链条覆盖更广泛的创新创业群体。

而除了郑涛、严燕和蔡永略外，这4个员工持股平台还有44位员工持股，他们的职位包括部门总监、部门经理、工程师等。郑涛还同时是天奈科技第一大股东，直接持股数量为2347.9万股，天奈科技第11大股东张美杰同时为公司副总经理，持股数为475.62万股，两人均属加拿大国籍；天奈科技研发总监毛鸥持股91.01万股，为美国国籍。

责任编辑：王涵新华社华盛顿2月21日电 财经观察：美联储释放信号倾向年内结束缩表新华社记者杨承霖 高攀美国联邦储备委员会20日公布的1月份货币政策会议纪要显示，多数美联储官员倾向于在今年年底前结束资产负债表缩减计划，并尽早公布具体计划。分析人士认为，美联储倾向结束缩表是受资本市场波动和经济增速放缓等因素驱动，预计美联储将在今年下半年结束缩表进程。

方正证券（维权）：市场仍难言反转 基建链条存阶段性修复契机方正证券表示，整体来看，市场仍难言反转，基建链条存在阶段性的修复契机，在经济存在下行压力背景下周期品更多是躁动，不建议追高，成长股由于美股龙头存在着业绩压力且贸易战有所影响，目前配置价值也不明显，等待调整后继续关注自主可控细分领域。防御类行业继续抱团，一方面低估值的品种例如银行、地产、保险、电力等，另一方面消费性价比合适的行业，例如食品饮料、家电等。8月份首选行业包括银行、石化、公用事业等。

值得注意的是，截至今日收盘，天奈科技的动态市盈率为176倍，在科创板中排第三，仅次于微芯生物的882倍和中微公司的307倍。谁搭上了造富列车？毋庸置疑的是，在科创板的造富效应下，天奈科技的股东们也收益颇丰。资料显示，天奈科技的实际控制人为郑涛、张美杰、严燕以及蔡永略四人，四人通过直接持股和间接控制的方式合计支配天奈科技发行前30.37%股份的表决权。