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美国中国总商会上周发布的《2018年在美中资企业商业调查报告》显示，60%的受访企业最担心特朗普政府对进口产品征收高关税，14%的受访企业认为特朗普政府增加贸易壁垒可能会导致它们减少在美投资。更令人担忧的是，中国企业在美投资为促进美国当地经济发展和扩大就业作出了积极贡献，特朗普政府却在考虑出台新的措施限制中国在美投资。中国驻美国大使馆经商处公使朱洪对此表示，美国宏观政策环境正成为中国企业家把对美投资热情转变为现实投资的重要考量。他说：“美国一方面希望吸引外国投资者增加对美投资、扩大美国就业，另一方面又加大对投资的限制，这样不对称的信息可能会让中国投资者感到无所适从。”

从此来看，趣头条与同样补贴用户，刺激活跃度且尚无收入计划的聊天宝，有本质的不同。我们再看现金流量表。截至2018年Q3，趣头条现金及等价物共计23.3亿人民币，而上年同期为2.8亿，一年内增加了8.3倍，自2016年以来，趣头条年终现金流均是正向流入，且是几何倍数增长。

图片来源：邮储银行公告“职业年金”一词共出现19次，涉及了山东、北京、湖南等三个地区的职业年金计划。其中，有12只山东省职业年金计划获配，6只北京市职业年金计划获配，1只湖南省的职业年级计划获配，获配规模均为1124079股。图片来源：邮储银行公告

1.3.1 房企融资总体走势筹资总量上看，AAA级企业2017年起房企融资总量大幅提高，与大型房企大幅扩张的状态有关；而AA+和AA级企业总体变化不大。我们根据来源将筹资资金分为直接融资和间接融资。当年的直接融资可对应现金流量表中的发债收到的现金，而间接融资对应取得借款收到的现金。总体来看，2017年地产行业直接融资出现下降，行业平均债券融资数额仅为2016年的一半，与交易所公司债主体扩容然后收紧的情况一致，而2018年房企债券融资有明显回升，截至2月22日，2019年以来房企境内发债规模已达928.4亿元，间接融资2018年总体上相对稳定。

一名投资者对新京报记者表示，知道联璧与斐讯之间有关系，但因为相信斐讯，所以一直在保持投资。行业高息返利风险高可能为庞氏骗局近期，网贷平台密集爆雷。以交易量达到800亿、注册用户达1000万的唐小僧最为引人关注。唐小僧采取高额返现的模式吸引投资者。专家认为，此高息返利模式可能涉嫌庞氏骗局。

现金流流出点有些尚好弥补，如管理费用部分，但有些问题不小，如沉淀奖励金的能力问题，这涉及用户的信心问题。总结上文，可以给趣头条做以下定义：以阅读为载体，补贴用户获得流量，用流动负债实现强现金流。趣头条短期有何隐忧？基于前文的分析，对于做流量生意的趣头条而言，“土”并不是最严重的问题，相反，简单粗暴的激励措施反而会使其提高广告展示效果。